停云小筑

主页面 / nklog 首页 / 管理后台 / 文件夹 / 文章汇整 / 友情链接 nklog 使用帮助

鸡蛋理论再解读

2006年四月 26日, 13:12

　　以前上課時聴老師將企業學導論和投資學時，都要講到雞蛋理論。在老師先入為主填鴨式教育下，我們總是理所當然的認為前者碎的可能性較大，於是就認為一籃子雞蛋更好。實際上，卻不是那麼回事兒。

已經記得不太清這個雞蛋理論是什麼提出來的，不論它是先於事實，還是後於事實而生，它還是遠遠的被現實給拋棄了（有些傻子還是抱著它以為心肝寶貝）。

　　不知道你有沒有看報紙的習慣。但是對於這兩個案例你一定不會陌生（即使不瞭解的話，也很方便的查到）。

　　世界500強企業美國摩托羅拉講自己的semiconductor業務剝離出來成立了一個freescale，後者還是世界五百強。

　　同樣是美國的大牛企業，世界500強企業IBM將自己的PC業務賣給了中國的lenovo。

　　按照雞蛋理論，我想一般企業一般只會出售自己的不良資產，像中國的四大國有銀行，每年都要把自己的不良貸款賣給資產管理公司（AMC）。而 semiconductor和Notebook的業務應該還是利潤豐厚的吧，摩托羅拉和IBM還不至於不謀而合地傻蛋賣優良資產的時候。

　　這個問題也我不經意中想起Adam　Smith的Specialization Rraises Productivity的名言，才明白摩托羅拉和IBM兩位公司大哥大原本還是想把自己的公司做強（而不再是大了）

　　再看看中國的企業，這個企業你一定很清楚。為甚麼我敢這麼肯定，因為它的老闆要告郎咸平嘴巴不干凈，結果自己反被人盯上了，鋃鐺入獄；還有一點你更不可能不知道，它的老闆是天大畢業的，雖然他在天大有過一段不好的經歷使他諱於談自己的母校，但是他的母校還是一段時間前以他為榮的，天大校友首富啊，雖然現在也諱談了。它和他就是格林柯爾和顧雛軍。曾有人佩服他的才能，短短幾年就構建成一個制冷王國。可是樹倒眾人推，人倒眾人欺，還蓋上了中國霍多爾科夫斯基的帽子。

　　今天我們不是就他的問題做繼續的展開，但是仔細研究一下格林柯爾的業務。你會發現格林柯爾的業務比較多了，其實顧雛軍的老本行的是干制冷的，而且也干的挺好的，可是在事發的前一年左右，還收購了亞星客車和襄陽軸承，這兩家公司收購後也沒有賺倒什麼，最後還是到嘴的肉吐了出來。

　　我一直想為甚麼世界級的公司都在走專業化的道路，而中國的還是在極力構建多元化龐大的帝國呢?難道他們有什麼根本性的不同麼？這個很容易的被推理排除掉。或許中國企業被中國的這幫言論家給誤導了。

　　實際上，絕非如此。我想這不過是顧氏的資本操作的本領。他不在乎規避風險，而看的更重的是這樣以來資金流動就更加容易了。科龍不就成了他的ATM機了麼？

　　如此看來，雞蛋理論只是經濟學家湊論文，攢經驗值，忽悠咱們學生的。風險與受益正相關，一味降低風險，就失出了商業ventuing的本質了。